もくじ
約定とは？――“クリックが現実になる”瞬間
約定（やくじょう、英: Execution）とは、あなたの注文（オーダー）が市場で相手方（カウンターパーティ）と
マッチし、価格・数量・売買区分が確定して取引が成立することを指します。
「ボタンを押した＝すぐに希望価格で成立」は神話。実際にはレイテンシ（遅延）、滑り（スリッページ）、
スプレッド、流動性（板の厚さ）など複数の物理＆制度的要因が絡みます。
例えるなら、ライブ会場の物販列。列の進み（流動性）、在庫（厚み）、レジの台数（マッチング能力）、
キャッシュレス端末の反応速度（レイテンシ）が、あなたが欲しいTシャツを望んだ価格・時間で手に入れられるかを左右します。
注文の基本タイプ（成行・指値・逆指値・IFD/OCO/IFO）
FXで代表的な注文タイプを、約定のされやすさの観点から整理します。
- 成行（Market）：価格を選ばず即時成立を優先。高速だが、スリッページが発生しやすい。
- 指値（Limit）：希望価格以上（売り）／以下（買い）でのみ成立。約定は保証されないが、価格有利。
- 逆指値（Stop）：指定価格に到達したら成行として発動することが多い。損切りやブレイク狙いで使用。
- OCO：利確の指値と損切りの逆指値を同時に置く。片方が約定するともう片方はキャンセル。
- IFD/IFO：新規が約定したら自動で次の注文（利確/損切）を発注。戦術の自動化に有効。
約定の成立条件は「相手の提示とあなたの注文が一致」すること。相手がいなければ、どれだけ良い価格でも約定しません。
約定の流れ：フロントからマッチングまで
- あなたの端末（PC/スマホ/EA）が注文データを作成。
- 回線 → ブローカーのフロントサーバへ到達（ここでレイテンシ発生）。
- 注文審査（証拠金・数量・銘柄・営業時間）を通過。
- STP/ECN/DMA等のルーティングにより、LP（リクイディティ・プロバイダ）やマッチングエンジンへ。
- 板の厚み・優先順位ロジックに従って約定。必要なら部分約定が返る。
- 約定通知（価格・数量・時刻・手数料）が返送。口座残高・ポジション・注文履歴が更新。
この一連はミリ秒〜数百ミリ秒で進行します。距離（東京↔ロンドン）、混雑、指標、約定方式で体感は変わります。
スプレッド・スリッページ・リクオートの正体
スプレッドは買値（Ask）と売値（Bid）の差。市場の静寂時は狭く、荒れた瞬間は広がります。
スリッページは「注文時に見た価格」と「実際に約定した価格」のズレ。
リクオートは提示価格で約定できず、新価格の確認を求められる現象です。
スリッページは悪ではありません。トレンド方向に有利に滑るポジティブ・スリッページもあり得ます。
ただし、指標時の超短期成行はマイナス側に滑りやすいので、ロット管理は保守的に。
部分約定・約定拒否：流動性の“すき間”を読む
指値で板を食べに行くと、数量不足で一部だけ約定することがあります（部分約定）。
反対に、相場急変時にはブローカー側のリスク制御で約定拒否（あるいは停止）が起きる場合もあります。
大ロットは複数価格帯に跨って約定しやすく、平均約定価格が想定より悪化することがあります。
スキャルピングはロットの刻み・時間分散で“板の窓”を通過させるのがコツです。
約定力を左右する5つの要素（回線・サーバ・方式・時間帯・銘柄）
- 回線：有線 > Wi-Fi、国内VPS > 海外VPS。安定性と遅延が成績を左右。
- サーバ距離：取引サーバと近いほど速い。東京/ロンドン/NYのいずれに寄せるかを選ぶ。
- 約定方式：DD/OTCよりも、STP/ECN/DMAは市場連動性が高い反面、手数料や滑りの癖が異なる。
- 時間帯：ロンドン・NY重複で流動性↑、祝日・早朝は↓。ロールオーバー直前は広がりやすい。
- 銘柄：メジャー通貨 > マイナー通貨。ゴールド/指数は指標に敏感でヒゲが出やすい。
板の厚みと優先順位：FIFO/プロラタ/ハイブリッド
取引所型の一部市場では価格優先の次に時間優先（FIFO）が来ます。ECNでも似たロジックが使われ、
同価格帯では先に置いた注文が先に約定しやすい。マーケットメイカー環境でも内部のマッチング規則が存在します。
発注の秒未満のタイミング、数量の細分化、見せ板に流されない冷静さ——これらが約定効率に影響します。
実践：指標時・薄商い・ロンドンFIXでの立ち回り
- 重要指標直後：成行は滑りやすい。小ロットで刻む、指値を離す、あるいは“入らない”勇気。
- 薄商いの早朝：スプレッドが広い。損切はやや広めに、ただしロットは控えめ。
- ロンドンFIX：一方向のフローが集中。飛び乗り成行は危険。戻り/押しの指値を用意。
EAではニュースフィルター、最大スリッページ、最大スプレッドのパラメータを必ず設けましょう。
EA運用者向け：注文APIと待機系の落とし穴
自動売買では、注文リクエストの頻度制限（レートリミット）、エラー再送、部分約定ハンドリング、
FIX/Bridgeの遅延、サーバメンテ時間などを考慮する必要があります。
「ノートレード」問題は、条件が厳しすぎる・取引時間外・スプレッド/ボラ条件未達・
最小ロット/最小距離違反などが典型。ログのエラーコードを監視して自動復旧を組み込みましょう。
用語早見表（比較表）
| 用語 | 意味 | 約定への影響 | 対策 |
|---|---|---|---|
| スプレッド | Bid/Askの差 | 広いと不利 | 時間帯選び・銘柄選び |
| スリッページ | 見た価格と約定価格の差 | 方向次第で有利/不利 | 最大許容値・ロット刻み |
| 部分約定 | 数量の一部が先に成立 | 平均価格がズレる | 数量分割・時間分散 |
| 約定拒否 | 相場急変等で受理不可 | 機会損失 | 指標を避ける・方式見直し |
| ECN/STP | 外部LPへ接続 | 市場連動・手数料あり | 手数料込みの実質コスト評価 |
よくある誤解Q&A
- Q. 成行なら必ず即時に最良価格で約定しますか？
- A. いいえ。速さは相対的で、価格は流動性とタイミングに依存します。
- Q. スリッページは悪ですか？
- A. 一概に悪ではありません。有利方向への滑りも現実に起きます。
- Q. 約定力はブローカーだけの責任ですか？
- A. 回線・端末・発注方法・時間帯などユーザー側要因も大きいです。
チェックリスト：明日からの約定精度UP
- 最大スリッページ／最大スプレッド／取引時間フィルターを設定した。
- 回線を安定化（有線/VPS）。端末の常駐アプリを整理した。
- ロットを刻んで部分約定を前提化。板の厚さに合わせて時間分散。
- 指標直後の“無理エントリー”をしないルールを明文化。
- ログに約定価格・遅延・拒否率を記録して改善サイクルを回す。
まとめ
約定は技術×制度×確率の交差点。価格だけでなく、時間・数量・場所の三拍子を整えることで、
実現コスト（スプレッド＋手数料＋滑り）を最適化できます。
今日からは「約定力＝実力の一部」。クリックの速さではなく、準備の深さで勝ち筋を太くしていきましょう。
キーワード：約定、スリッページ、流動性、ECN、STP、成行、指値、逆指値、部分約定、リクオート
目的：初心者が約定の仕組みとリスクを理解し、実運用でのコスト最適化と失敗回避に役立てる
